2024年，大家阛阓波动加重，FOF凭借多元化成就策略展现了强劲的抗风险智商。
券商中国记者翔实到，纵脱12月20日，有38只公募FOF的年内收益率跨越了10%（A、C类不对并）。通过涵盖大家股债、大批商品及另类策略等多类钞票，FOF充分表示结构上风，有用分布了投资风险，确保了组合的安妥推崇。
在面对A股和大家股票阛阓的极点分化环境时，“基金买手”们积极调度钞票成就，卓绝是增多了ETF的比重，利用被迫投资器具已毕无邪布局。预计往常，基金司理们多量看好A股阛阓的投资价值，预计在2025年将陆续优化钞票成就，尤其是在价值红利和成长立场方面。通过无邪把握ETF等多元化器具，FOF将在摇荡的阛阓环境中收拢机遇，已毕不竭的安妥增长和逾额收益。
震憾市中安妥前行
2024年，大家阛阓波动加重，FOF凭借多元化成就策略展现了强劲的抗风险智商。临比年末，多位FOF基金司理复盘全年行情时以为，在本年的震憾市中，FOF在产物策画方面的相对上风得以突显。
中欧基金FOF策略组老成东说念主桑磊暗示，在本年9月中旬之前，大家主要大类钞票推崇反应了阛阓的预期。举例，国内债券收益率下行，A股阛阓中红利股以及与好意思股关系度较高的AI板块推崇较好，这种立场与行业的极致分化与阛阓的预期相互强化的负向轮回一直不竭到9月下旬才有所缓解。
面对A股和大家股票阛阓的分化环境，基金司理在取舍对峙永远成就价值与奴才短期阛阓立场之间，濒临着两难的取舍。桑磊进一步分析，永远投资策略在现时阛阓环境下遭受了两大挑战：率先，投资契机较为有限；其次，行业和立场成就变化较快，基金司理的投资活动可能出现较大相反，这也增多了基金照应和立场成就的难度。
南边基金FOF投资部总司理李文良以为，尽管2024年大家股债普涨，单一钞票的短期波动仍然彰着，这使得FOF的多钞票、多策略成就模式展现出更强的勾引力。通过纳入大家股债、大批商品、另类策略等钞票，很多FOF扼制了组合净值在短期内的波动。
此外，景顺长城养老及钞票成就部基金司理江虹也暗示，2024年国表里阛阓波动均较大，好意思联储策略、好意思国大选、汇率等诸多要素皆对列国阛阓有较大影响。FOF受益于多元钞票成就策略，大部分FOF限度回撤的恶果比拟显贵。不少FOF产物大意了传统的股债搭配，在商品类ETF、QDII产物等方面奋勇布局，对踏实组合事迹有较大匡助。
平衡布局显收效
在复盘2024年的操作时，桑磊以为我方在钞票成就方面全体照旧顺利的。本年，他取舍了对峙永远钞票成就策略，在A股阛阓底部区间和震憾环境中保持了定力和乐不雅预期，积极成就，矍铄持有。
关系词，阛阓环境的变化仍带来了新的挑战。桑磊提到，阛阓的不竭分化，让部分行业板块的成就濒临较大的挑战。他本年也对部分行业板块成就进行了调度，使得组合权力类钞票成就得愈加平衡，裁汰了权力类钞票的成就结构与偏股基金指数之间的偏离。
和桑磊同样，其他基金司理也在积极应付阛阓的变化。李文良在复盘时暗示，2024年，他和团队对峙了FOF产物的多钞票、多策略模式，使得组合净值在单一钞票价钱波动较大的情况下仍能保持相对踏实。
李文良进一步诠释说念，在他看来，这种策略有助于让正确的逆向投资策略陆续对峙，从而在某些钞票价钱出现不对理大幅下降时，还有契机提前左侧布局，进一步加仓，追求获取其往常成立进程中的进取弹性。
江虹则指出，本年，阛阓立场切换彰着，尤其是9月之前红利价值立场推崇较好，9月下旬后成长立场则占据主导，若是概况准确把抓立场切换的节拍，将对FOF事迹孝顺稠密。此外，由于好意思国在引颈AI翻新，增多对好意思股卓绝是纳指的成就亦然顺利的策略。本年，黄金全体呈现低波动高收益的特征，若是组合中有较大成就，会对组合有好的增益。2024年照宿债券大年，通过把抓债券阛阓契机，偏债类产物也将为组合孝顺显贵收益。
具体来看，景顺长城基金在不同阛阓阶段聘请了相应的策略调度。在9月之前，景顺长城基金的产物在红利立场上取得了较好的投资收益，而在9月之后，偏向科技成长立场的产物则展现了更强的收益弹性。同期，公司也有低波动策略产物顺利把抓归赵券阛阓的契机，并通过多元钞票的对冲和异质性有用限度了回撤。
ETF成就占比不停攀升
在谈及本年受到高度热心的ETF的成就情况时，桑磊告诉记者，ETF照旧在他的组合中占据了不小的比重，债券ETF、宽基股票ETF、股票行业ETF、商品ETF及国外股票ETF等多个类别皆是他和团队投资接洽的畛域。
尽管从永远来看，桑磊敬佩主动基金仍然概况创造较好的逾额收益，但在阛阓环境不利于主动基金获取逾额收益的阶段，桑磊暗示，他解决的FOF会符合提高ETF的成就比例。若是主动基金对标的指数或行业回绝易取得逾额收益，或者规画持有本事较短，ETF也将成为他优先的取舍。
李文良则指出，跟着成本阛阓的渐渐老到，机构投资者的比重不停进步，境内权力钞票的订价效用逐步提高，主动选股的逾额收益也变得越来越难以已毕。因此，永远来看，在FOF组合中增多权力类指数ETF的成就是正确的标的。
李文良还提到，在信用利差阶段性偏低时，债券类指数ETF亦然一种至极合适的投资器具。同期，接洽到跨境钞票成就的难度，基金司理也倾向于通过被迫指数型ETF拿获境外阛阓的永远贝塔收益。抽象来看，FOF行业对被迫指数型ETF的成就比例核心预计会渐渐上升。
江虹暗示，近几年，FOF团队在不停增多ETF的成就，卓绝是利用ETF等被迫投资器具进行大类钞票成就和中不雅成就中的行业轮动。同期，团队还和会过商品类ETF和QDII类ETF等产物进行异质类大类钞票成就，以裁汰组合波动性。
他们不雅察到，本年ETF在阛阓参与者的钞票成就中比例显贵上升，已成为进击的成就器具。预计来岁，江虹暗示，不会减少ETF的成就比例，而是将愈加积极地寻求概况创造逾额收益的主动基金司理。
来岁看好A股钞票投资契机
在这次采访中，几位基金司理也共享了他们对往常阛阓走势的主意和成就策略。
桑磊暗示，他仍然矍铄看好A股阛阓的投资价值。自9月下旬以来，A股阛阓信心逐步复原，短期内影响A股的主要要素可能并不在宏不雅经济层面，而是阛阓结构和阛阓步地的反应。尽管A股履历了短期的快速飞腾，但全体估值仍然较低，投资性价比拟高。一朝A股阛阓中具有大家竞争上风的行业板块不竭获取国表里投资者的招供，阛阓有望迎来不竭的飞腾行情，酿成良性轮回。
李文良也以为，跟着国内稳增长策略的加码，钞票阛阓的利好策略不停出台，境内权力钞票的成就价值渐渐得到说明。尽管经济复苏仍需进一步说明，但权力钞票相较于固收类钞票的性价比照旧处于历史偏高水平。
基于此，从相对收益的角度来看，往常应高度嗜好权力钞票的成就价值，尤其是在四季度开启的估值成立行情中。李文良还指出，即使好意思国经济陆续保持韧性，且货币策略从紧，长期期利率债仍然短少彰着契机，但短久期利率债的票息依然具有勾引力。若是大家经济复苏进一步说明，永远以来产能投资不及的有色金属和大批商品，可能迎来价钱的阶段性成立契机。
此外，江虹则暗示，他们对2025年保持乐不雅，以为价值红利立场和成长立场皆有较好的推崇后劲。现时阛阓流动性充裕，江虹卓绝看好与新质坐蓐力关系的成长立场，预计该立场在2025年将推崇更为强势。